时隔十多年 中国货币政策重回“适度宽松”

【本报综合讯】中共中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

山西省太原的银行工作人员在清点货币。（图片来源：中新社资料图）

适时降准降息，保持流动性充裕

中新社报道，会议提出，要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。党政机关要坚持过紧日子。

会议提出，要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

会议强调，要打好政策“组合拳”。加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通、协商反馈机制，增强政策合力。把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，统筹政策制定和执行全过程，提高政策整体效能。

分析：时隔十多年回归“适度宽松”

上海第一财经网报道，在市场分析看来，自2011年以来中国首次改变货币政策立场，将实施“适度宽松”的货币政策。在历史上类似表述时期，降息降准幅度大、频率高，这意味着2025年降息、降准的空间有望进一步打开。

招联首席研究员指出董希淼称，时隔十多年，货币政策取向再次回归“适度宽松”，进一步传递出积极明确的信号，将有力提振各方信心，稳定市场预期。2025年货币政策将继续加大逆周期调节力度。“适度宽松”的货币政策意味着货币供应量将合理充裕，利率水平将处于低位，信贷环境将全面优化，金融将进一步加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持服务。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平预计，2025年适度宽松的货币政策将进一步加大市场流动性供给、推进市场利率持续下行，加快信贷增长，刺激需求扩张。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，一方面，货币政策或通过更大力度的降息缓解私人部门的负债成本；另一方面，货币政策或更大力度配合财政政策，进一步通过降准、国债购买等方式提供流动性，对冲政府债融资放量。（完）